Una serie de personajes sin escrúpulos se detendrá ante nada en su lucha por tener en sus manos en forma de halcón valiosa joya histórica. Los caballeros de la Orden de Malta en el siglo XVI obsequió al emperador Carlos V con esa joya, bañada en oro macizo y decorado con piedras preciosas. Sin embargo, esta joya nunca llegó al emperador ya la galera que transportaba fue atacado por piratas y detective Sam Spade naufragó.El investigar, junto con su socio Archer y cuidado de una mujer joven en busca de su hermana, el secuestro aparente llevada a cabo por la despiadada Floyd Thursby, uno de los hombres que va detrás preciado tesoro.